第13章 上海电力600021的前世今生[2/2页]

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    万千瓦的煤电装机，燃煤成本受市场煤价波动影响巨大

    年，累计煤折标煤单价约

    1097

    元

    /

    吨（不含税），较去年同比增加

    442

    元

    /

    吨（不含税），同比增幅达

    67%，这直接导致公司所属燃煤电厂普遍亏损，增加公司全年燃料成本约

    53

    亿元

    ，高额煤价使得公司火电业务同比亏损严重。

    为了应对这一挑战，上海电力积极调整战略，加快向新能源领域转型的步伐。公司早在

    2008

    年就涉足风电业务，2012

    年开始布局光伏发电，近年来更是加速风、光发电业务的布局。截至

    2021

    年底，公司拥有风电装机

    379.84

    万千瓦，同比增长

    光伏装机

    386.05

    万千瓦，同比增长

    风、光装机占比达

    40.2%，在火电转型新能源电力运营商中表现出色。

    到了

    2024

    年，公司的新能源业务取得了进一步的发展。1

    9

    月，公司完成合并口径发电量

    590.01

    亿千瓦时，同比上升

    其中风电完成

    72.23

    亿千瓦时，同比上升

    光伏发电完成

    49.89

    亿千瓦时，同比上升

    新能源发电的增长，不仅优化了公司的能源结构，降低了对煤电的依赖，还为公司带来了新的利润增长点。

    在转型过程中，上海电力充分发挥自身的技术优势和资金优势，加大对新能源技术的研发和应用，提高新能源发电的效率和稳定性。同时，积极与政府、科研机构合作，争取政策支持和技术指导，为新能源业务的发展创造良好的环境。

    现状剖析：财务与业务表现

    （一）财务数据解读

    从上海电力发布的

    2024

    年年报数据来看，公司的财务状况呈现出多面性。营业总收入达到了

    [X]

    亿元，同比增长

    [X]%，这一增长幅度在行业中处于较为可观的水平，显示出公司在市场拓展方面取得了一定成效。归母净利润为

    [X]

    亿元，同比大幅增长

    [X]%，这主要得益于公司在成本控制、业务结构优化等方面的努力。

    在盈利能力指标上，毛利率达到

    [X]%，同比增加

    [X]

    个百分点，表明公司在产品或服务的定价策略以及成本管理上取得了积极成果。净利率为

    [X]%，同比上升

    [X]

    个百分点，进一步证明了公司盈利能力的提升

    。每股收益增长至

    [X]

    元，同比提升

    [X]%，为股东创造了更大的价值。

    与同行业公司相比，上海电力在营收规模和利润增长方面表现较为突出。以

    [同行业某公司]

    为例，其营收增长率为

    [X]%，归母净利润增长率为

    [X]%，均低于上海电力。在毛利率和净利率方面，上海电力也处于行业中上游水平，显示出较强的盈利能力。

    然而，公司也面临着一些财务挑战。资产负债率为

    [X]%，处于相对较高的水平，这意味着公司的债务负担较重，需要承担较大的偿债压力。流动比率为

    [X]，低于行业平均水平，短期偿债能力有待加强。公司需要合理安排资金，优化债务结构，以降低财务风险。

    （二）业务布局与市场地位

    在业务布局上，上海电力形成了多元化的业务格局。在电力和热力生产供应方面，公司以上海为核心，业务覆盖江苏、安徽、浙江等华东地区，为当地的经济发展和居民生活提供了稳定的能源保障。公司拥有多个大型发电项目，如上海漕泾发电、安徽淮沪电力、江苏滨海火电等，这些项目在当地具有较高的知名度和市场份额。

    在新能源开发领域，上海电力也取得了显着进展。公司积极布局风电、光伏等新能源项目，其新能源装机规模不断扩大。截至

    2024

    年底，公司风电装机容量达到

    [X]

    万千瓦，光伏装机容量达到

    [X]

    万千瓦，清洁能源占装机规模的比例达到

    [X]%

    。公司的新能源项目不仅分布在国内，还拓展到了海外多个国家，如马耳他、土耳其、日本等，海外业务涉及风电、光伏、天然气发电等多个领域。

    在上海市电力市场中，上海电力占据着重要地位，是上海最主要的电力能源企业之一。公司的电力产品全部供应上海电网，在保障上海电力供应稳定方面发挥着关键作用。在全国电力市场中，上海电力凭借其在华东地区的深厚根基和不断拓展的新能源业务，也具有较强的竞争力。公司的电源结构和布局优势明显，产业辐射全国，在多个地区拥有优质的发电资产，其品牌影响力和市场份额不断提升。

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